俄罗斯中央银行10月31日宣布，将基准利率从8%上调至9.5%。这是俄央行今年第四次上调利率。分析人士指出，通货膨胀居高不下和卢布持续贬值是迫使俄央行屡屡出手的主因，但提高基准利率也可能带来加大经济运行风险的负面效果。

自2014年3月乌克兰危机升级以来，西方对俄罗斯发起多轮经济制裁，导致俄罗斯资本外逃、货币持续贬值、通胀上升。俄罗斯央行分别于3月、4月和7月加息以缓解经济运行风险，基准利率从5.5%一路调升至8%。

俄央行此次150个基点的加息幅度远超市场预期。塔斯社对15位俄罗斯经济学家的调查显示，大部分经济学家预计俄央行会将基准利率提高到8.5%左右。

通货膨胀居高不下是俄央行上调基准利率的主要推手。俄央行预测，到2014年年底俄罗斯通货膨胀率会一直保持在8%以上。俄罗斯BKS财团首席经济师季霍米洛夫认为，上调利率显示了俄罗斯央行抗击通胀的决心。但也有分析人士指出，俄央行此举可能会起到适得其反的效果。俄罗斯CIB银行首席经济师指出，在当前俄罗斯经济运行外部风险加大的情况下，上调基准利率不会对通胀产生明显抑制效果，反而有可能导致通胀失控。

有分析人士担心，基准利率的上升会导致企业贷款成本增加，束缚经济增长步伐。俄罗斯联邦储蓄银行宏观经济研究中心主任尤利娅指出，企业若减少投资和生产将导致商品供应减少，而供应的减少会推升物价，进一步加重广大消费者的生活负担。